光大证券-晨会速递

　　：增加17346亿元;居民短贷新增4282亿元，环比多增2442亿元；居民中长贷新增4167亿元，环比多增3120亿元。截至6月20日，103城首套房贷利率4.42%，二套房贷利率5.09%，较上月回落49、23BP。6月房企境内外发债563亿元，环比+9.3%。近期市场对房地产板块关注度提。”

　　1.重点交流【电子】化合物半导体和MiniLED快速增长，国产LED龙头蓄力远航——三安光电（600703.SH）投资价值分析报告(买入)5G、新能源汽车的快速发展带来射频、快充行业需求猛增，半导体化合物步入成长快车道。

　　2.盈利预测：我们预测公司22-24年净利润分别为21.09、35.17、42.82亿元，当前股价对应PE分别为48x/29x/23x，维持“买入”评级。

　　3.风险提示：LED芯片价格下行，MiniLED应用、化合物半导体产能不及预期等。

　　4.总量研究【策略】若欧美陷入衰退，对风险资产价格还有多大影响？——海外策略双周报（2022年第10期）在真正的衰退到来之前，衰退交易对风险资产影响有限。

　　7.从基本面的角度来看，国内稳增长政策有望支撑A股在衰退后期走出独立走势。

　　8.行业研究【房地产】上半年居民新增存款超10万亿，深圳保租房公募REIT审核通过——光大证券房地产行业流动性及公募REITs跟踪报告（2022年6月）(增持)6月居民部门新增存款24739亿元，环比增加17346亿元;居民短贷新增4282亿元，环比多增2442亿元；居民中长贷新增4167亿元，环比多增3120亿元。

　　9.截至6月20日，103城首套房贷利率4.42%，二套房贷利率5.09%，较上月回落49、23BP。

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